Нафта і курсова вартість акцій

22.09.2015

Нафту і курсова вартість акцій

Загальновідомо, що ціни на нафту впливають безпосередньо на курсову вартість акцій на фондовому ринку. Цю взаємозв’язок бачать майже все. Але чому результати торгів нафтою мають такий сильний вплив на вітчизняний фондовий ринок і на всю російську економіку? У даній статті ми висвітлимо детальніше наріжний камінь російської економіки — «ціни на нафту».

Взаємозв’язок динаміки цін на нафту із змінами індексу ММВБ

Нижче наведено графік динаміки цін на нафту «Brent» і індексу ММВБ (2006-2012рр.).

На графіку чітко простежується кореляція між ціною на нафту марки «Brent» і капіталізацією фондового ринку (ціни на цю марку нафти залежить ціна виробленої в Росії нафти. марки «Urals»).

Ціни на нафту і вартість акцій різних нафтовидобувних компаній та компаній, діяльність яких не пов’язана з видобутком нафти

Спеціалізовані компанії, які видобувають та експортують нафту, реалізують її за ринковими цінами, які визначаються її вартістю на спеціалізованих нафтових біржах та міжнародних товарних ринках. Тому дохід таких компаній залежить від світових цін на нафту безпосередньо. Чим ціни вищі, тим дохід їх більше і, відповідно, це має значення на біржові котирування їх акцій.

При цьому, акції компаній нафтової галузі складають основу капіталізації фондового ринку Росії. Так, станом на 2012 р. компанії нафтогазового сектора в структурі індексу ММВБ становили 52%. Тобто, зростання вартості нафти надає безпосереднє вплив на котирування акцій компаній нафтогазового сектора, що виражається негайно в зміні всього індексу.

Однак, чому ж у період високих цін на нафту, так само зростає і курс акцій компаній, які ніякого відношення не мають до нафтогазової галузі?

Це пов’язано багато в чому з тим, що нафтогазова галузь є локомотивом розвитку для дуже багатьох галузей, повязаних з нею. Дохід, одержуваний нафтовими компаніями, розподіляється по всій економіці, а отриманий прибуток реінвестується в розвиток нафтогазової галузі. Тобто, збільшується обсяг виробництва і замовлень в суміжних галузях, і це призводить до зростання курсової вартості їх акцій.

Наприклад, ціни на нафту зросли, і великий обсяг виручки отримала компанія «Лукойл». При цьому частина доходу компанія інвестувала на освоєння нових родовищ нафти. Для цього «Лукойл» розмістив замовлення виробникам обладнання, транспортним компаніям. Виробники обладнання в свою чергу використовують більше металів при виконанні замовлень. Тобто, завдяки зростанню ціни на нафту, зростає дохід металургійних транспортних машинобудівних компаній, відповідно, зростає курсова вартість їх акцій.

Нафту навіть може служити індикатором динаміки вартості інших сировинних товарів, оскільки при зростанні ціни на нафту збільшується їх споживання і, як правило, зростає ціна.

Слід, однак, враховувати, що в економіці країни (у структурі ВВП Росії), видобуток газу і нафти становить 8,5% (2011 рік). Саме із-за такого масштабного присутності в економіці нафтовий комплекс надає сильний вплив на розвиток суміжних галузей.

Стабільність економіки при високій вартості нафти

Психологічний аспект відношення ціни акцій від вартості нафти полягає у впевненості інвесторів у стабільності економіки країни при наявності високої вартості нафти.

Висока вартість нафти дозволяє державі формувати бюджет, який визначається багато в чому митними митами та податками від продажу нафти, які складають основу доходів. При цьому, держава є найбільшим замовником для багатьох галузей економіки, наприклад – військово-промисловий комплекс. Тобто, високі ціни на нафту сприяють росу виробництва і замовлень не тільки в галузях, пов’язаних безпосередньо з нафтогазовим сектором, але і в інших, які навіть не мають непрямого відношення до нафти.

Ціни на нафту і взаємозв’язок їх з обсягом грошової маси, яка надає вплив на фондовий ринок

Важливим чинником, обумовленим цінами на нафту і робить вплив на фондовий ринок країни, є обсяг грошової маси (агрегат М2). Нафтові компанії країни отримують за експорт нафти долари США, і згідно з її вартості на міжнародних біржах, але при цьому зарплату й інші витрати компанії несуть в рублях. Тому чим вище вартість нафти, тим більший обсяг валютних надходжень у країну, що нафтові компанії у комерційних банках обмінюють на рублі. Таким чином, збільшується грошова маса в країні, а так само золотовалютні запаси. Зростання агрегату М2 призводить до збільшення кількості «вільних» грошей, які прямо або опосередковано потрапляють на фондовий ринок, збільшуючи тим самим його капіталізацію.

Так само необхідно відзначити, що нафта є високо волатильним активом. При подальшому збереженні високої залежності економіки країни від цін на нафту фондовий ринок буде повторювати всі «рухи» нафти.

Ми показали основні причини взаємозв’язку ціни на нафту і вартості цінних паперів:

Висока частка підприємств нафтогазової галузі в структурі фондових індексів країни (52%)

Розподіл «нефтедоходов» в економіці країни допомогою замовлень як самих нафтогазових компаній безпосередньо, так і держави

Психологічна залежність між інвестиціями в економіку країни і стабільно високими цінами на нафту

Короткий опис статті: динаміка цін на нафту Нафту і курсова вартість акцій нафту і курсова вартість акцій, inv_fnd, fnd_rnk

Джерело: Нафту і курсова вартість акцій

Також ви можете прочитати